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5月份市場情況分析

(資料圖片僅供參考)

(一)下游市場

鋼材市場繼續下跌，各品種價格均回落。在失去上游原材料成本支撐后，加上終端需求相對低迷，整個黑色產業鏈呈螺旋下跌態勢，但與上月相比跌幅有所放緩。截至5月31日，建材較上月末（下同）下跌210元/噸，熱軋卷下跌270元/噸，冷軋卷下跌200元/噸，中厚板下跌300元/噸。目前唐山普碳方坯價格3380元/噸，比上月下跌220元/噸。

焦炭市場延續弱勢下跌走勢。5月份，國內焦炭供需整體上呈現寬松態勢，面對鋼廠打壓，焦企無任何抵抗之力，但隨著鋼焦價格持續調整，煉焦煤價格跌幅顯著大于焦炭，多數焦企反而扭虧為盈。截至5月31日，唐山地區二級冶金焦價格1850元/噸，較上月下跌300元/噸。

（二）煤炭市場

煉焦煤市場跌幅繼續擴大，買方市場特征明顯。在下游鋼焦市場持續下行壓力下，尤其是在鋼焦企業有所限產后，煉焦煤資源過剩狀況明顯加劇，銷售及庫存壓力繼續升高，煉焦煤市場價格加速下行。截至5月31日，山西主流肥、焦煤價格同比下跌400元/噸左右。

動力煤市場延續弱勢下跌走勢，但跌幅明顯收窄。盡管5月份南方氣溫逐漸回升，但動力煤消費增幅并不明顯。大秦鐵路檢修結束后，港口庫存快速恢復，市場重回高位運行，資源供給充足是目前動力煤市場的一個顯著特征。高庫存壓力下，動力煤市場價格易跌難漲。截至5月31日，北方港口主流品種平倉價格下跌180-220元/噸。

6月份市場行情判斷

對6月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是國內資源供給壓力略有減輕。4月份，全國煤炭產量3.81億噸，環比上月下降3600萬噸，與今年月均產量基本持平。二是制造業持續向好。4月份制造業增加值增長6.5%，較一季度加快3.6個百分點。尤其是裝備制造業同比增長13.2%。三是房地產市場穩步恢復。4月份全國商品房銷售面積同比降幅0.4%，降幅明顯收窄，商品房銷售額在一季度同比轉為正增長后增幅繼續擴大。

利空方面，一是宏觀經濟恢復力度偏弱，經濟內生動力不強，需求不足的狀況仍比較明顯。二是國外資源持續大幅流入，進口量維持高位運行。4月份，我國進口煤炭4068萬噸，比上月略減49萬噸，同比增幅72%，進口量仍保持在單月較高水平上。三是煤炭庫存充裕，市場預期相對悲觀。大秦鐵路檢修完成后，煤炭資源快速向下游轉移。截至目前，北方中轉港口庫存超過2900萬噸，為歷史最高水平；從電廠庫存情況看，5月末南方沿海主要電廠存煤3734萬噸，可用天數20天，庫存迭創新高，國內統調電廠存煤可用天數更是長達27天。

綜上所述，初步判斷6月份國內鋼材市場持續下跌的態勢有望結束，鋼材價格出現反彈的概率在增大；焦炭市場來自鋼市的壓力減輕，焦炭價格持續下跌的狀況或將改變；由于近期價格調整相對充分，煉焦煤市場價格也有反彈要求，但煉焦煤供需依然寬松，長協價格的松動將給市場價格帶來負面沖擊；動力煤市場繼續在供需寬松的環境下運行，動力煤市場價格延續震蕩下行，但不排除迎峰度夏前補庫導致的短期弱反彈。

需要特別指出的是，對短期市場不宜過度悲觀，但對長期市場要有清醒的認識。煉焦煤市場價格三月份以來累計跌幅近千元，動力煤市場價格進入旺季消費依然逆勢大幅下挫，信號非常明顯，國內煤炭市場，無論是動力煤還是煉焦煤，供需過剩已成現實。煤鋼博弈剛剛開始，煤電博弈后期也在所難免。坐等需求大幅改善并不現實，正視需求調整供給才有出路。（作者：郭君）