亚洲天堂1区_中文文精品字幕一区二区_日本美女一区二区三区视频_久久久www成人免费无遮挡大片 _精品成人自拍视频_欧洲一区二区三区精品_a视频网址在线观看_欧美sm精品调教视频

(資料圖片)

受中下游環(huán)節(jié)庫存高企、終端企業(yè)消費(fèi)低迷和澳煤進(jìn)口放寬等因素影響，節(jié)后動力煤市場悲觀情緒蔓延，價格承壓持續(xù)下跌，目前北方港口各主流動力煤品種均已跌進(jìn)限價區(qū)間。

短期來看，動力煤市場基本面利空因素較多，特別是高庫存對市場的壓制較為明顯，煤價下行壓力依然較大，但是也存在需求逐漸釋放、供給沖擊低于預(yù)期的利好因素支撐，若后期消費(fèi)需求恢復(fù)速度表現(xiàn)較好，則動力煤價格不排除出現(xiàn)修復(fù)性反彈的可能。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性反彈的預(yù)期將向現(xiàn)實轉(zhuǎn)換

今年工業(yè)企業(yè)實際的春節(jié)長假較往年偏長，因此復(fù)工相對緩慢，受此影響節(jié)后以來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但是近日公布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，已經(jīng)升至榮枯線以上，預(yù)計2月份制造業(yè)景氣水平將明顯回升。特別是隨著各地陸續(xù)公布今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激力度，后期宏觀經(jīng)濟(jì)存在加速修復(fù)的可能，前期的預(yù)期支撐將逐漸兌現(xiàn)為現(xiàn)實支撐，進(jìn)而實質(zhì)性帶動煤炭消費(fèi)增長。

部分環(huán)節(jié)仍存在一定的補(bǔ)庫需求

一是部分非電終端存在補(bǔ)庫需求。由于受到疫情干擾、產(chǎn)品利潤不佳以及春節(jié)長假等因素影響，去年12月以來不少非電企業(yè)的煤炭庫存明顯偏低，節(jié)后受煤炭價格持續(xù)明顯下跌和企業(yè)復(fù)工緩慢影響，對煤炭的采購仍極為有限，隨著后期企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)正常和經(jīng)營利潤得到修復(fù)，這一部分的補(bǔ)庫需求有望陸續(xù)釋放。

二是部分流通環(huán)節(jié)存在補(bǔ)庫需求。產(chǎn)地部分洗選煤廠和站臺發(fā)運(yùn)戶在節(jié)前已經(jīng)清庫處理，節(jié)后受價格下行和發(fā)運(yùn)倒掛影響，庫存延續(xù)低位，后期隨著市場波動趨緩和預(yù)期改善，囤煤需求有望提升。

長協(xié)監(jiān)管趨嚴(yán)下市場煤供給沖擊有限

近日，國家發(fā)改委召開年度電煤中長期合同簽訂部署會議，再次強(qiáng)調(diào)將對2月8日前未實現(xiàn)100%簽約全覆蓋影響能源安全保供的進(jìn)行嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)。此外，還提出“超一減二”政策，即2023年合同簽訂量每超過公示量1萬噸，相應(yīng)削減2024年電煤中長期合同簽訂量2萬噸。隨著電煤長協(xié)常態(tài)化嚴(yán)格監(jiān)管和履約質(zhì)量的不斷提高，長協(xié)煤所占的貿(mào)易份額將穩(wěn)定保持在絕對高位水平，相應(yīng)的會減弱供給對市場煤價格的沖擊。

總之，動力煤市場供需面走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，但是現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的修復(fù)預(yù)期，后期煤炭消費(fèi)需求出現(xiàn)超預(yù)期增長的可能性仍較大，疊加國際地緣政治沖突下對能源市場的影響持續(xù)存在，因此仍不宜過度看空動力煤市場。（作者：弘墨）