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(資料圖)

華爾街見聞

伯恩斯坦指出，來自交易數據、社交媒體熱度及搜索興趣等數據顯示，泡泡瑪特10月份在中國及海外市場的需求普遍放緩。不過，泡泡瑪特年內漲幅仍達約140%。伯恩斯坦是覆蓋該公司的40多家券商中唯一給出“跑輸大市”評級的機構。

泡泡瑪特的股價正面臨壓力，此前投行伯恩斯坦發布報告，警告其第四季度業績可能不及預期。

11月11日，伯恩斯坦發布研報援引多個數據源顯示，泡泡瑪特10月份在中國及海外市場的需求普遍放緩。報告稱，其觀察到的需求疲軟從6月份的峰值水平開始加劇。分析師在報告中寫道：

交易數據、社交媒體熱度以及搜索興趣等獨立來源的數據趨弱，共同描繪出一幅基本面需求減速的圖景，這很難被歸結為噪音或（消費）渠道轉移。

報告認為，10月份各項指標下滑的“幅度和一致性表明，第四季度的業績可能會令市場預期失望”。基于此，伯恩斯坦維持了對泡泡瑪特225港元的目標價。

11月12日周三泡泡瑪特港股盤中一度下跌3.7%，成為領跌大盤的股票之一。盡管公司第三季度銷售額同比增長高達250%，但市場對其熱門產品尤其是Labubu玩偶需求狂熱的可持續性存疑。

在伯恩斯坦發出預警之前，由于投資者對前景的擔憂以及獲利回吐，泡泡瑪特已經歷了一輪回調。該股曾是中國消費板塊最熱門的交易之一，但目前股價已從8月下旬的創紀錄高點下跌近40%，市值蒸發200億美元。

盡管近期股價大幅回調，但今年以來，該股累計漲幅仍高達約140%。值得注意的是，在覆蓋泡泡瑪特的40多家券商中，伯恩斯坦是唯一一家給予“跑輸大市”（underperform）評級的機構，顯示出市場對其未來表現存在顯著分歧。

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