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2020年，基金成為最“網(wǎng)紅”的投資產(chǎn)品。盈利首超2萬(wàn)億元、資產(chǎn)管理規(guī)模首度逼近20萬(wàn)億元。讓我們從基金年報(bào)中探尋一下，公募基金為何“吸睛”又“吸金”?

密碼之一：政策面帶動(dòng)基本面穩(wěn)步復(fù)蘇

截至1月22日，公募基金交出了2020年“成績(jī)單”。萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)顯示，在當(dāng)年四季度盈利超8000億元的基礎(chǔ)上，公募基金2020年累計(jì)盈利首度超2萬(wàn)億元至20217億元。

2011年至2020年的10年間，公募基金有7年實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。其中2019年盈利1.178萬(wàn)億元，超越2007年創(chuàng)下歷史新高。僅僅一年后，這個(gè)紀(jì)錄就被刷新，且增幅逾70%。

2020年初，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情一度為經(jīng)濟(jì)發(fā)展按下“暫停鍵”。面對(duì)挑戰(zhàn)，防控政策有力有效，靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向的貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕，“六穩(wěn)”“六保”一系列政策相繼出臺(tái)，助力企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情考驗(yàn)，也牢牢穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)。

2020年，我國(guó)成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，GDP首次突破100萬(wàn)億元。政策面帶動(dòng)基本面穩(wěn)步復(fù)蘇，上市公司盈利水平逐季回升，吸引公募基金持續(xù)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”。2020年四季度股票型和偏股混合型基金倉(cāng)位均約八成，帶動(dòng)公募基金盈利創(chuàng)出歷史新高。

密碼之二：股民變“基民” 機(jī)構(gòu)成主力

2020年，股民們打招呼的常用語(yǔ)從“買(mǎi)了什么股?”變成“買(mǎi)了什么基金?”。在“賺錢(qián)效應(yīng)”的帶動(dòng)下，越來(lái)越多的股民加入“基民”的隊(duì)伍。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年末公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)首度逼近20萬(wàn)億元。若加上ETF聯(lián)接基金市值，則總規(guī)模突破20萬(wàn)億元大關(guān)。

股民變“基民”，也讓作為機(jī)構(gòu)投資者代表的公募基金在A股市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)不斷提升。根據(jù)基金年報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2020年末基金持有A股市值接近4.84萬(wàn)億元，約占同期A股流通市值的7.5%，為近10年來(lái)最高水平。

2020年A股各主要股指悉數(shù)收漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲近65%。伴隨股指大幅上行，作為市場(chǎng)主力之一的公募基金收益“水漲船高”，反過(guò)來(lái)又吸引更多場(chǎng)外資金通過(guò)“買(mǎi)基”入市。在居民儲(chǔ)蓄加速向資本市場(chǎng)“搬家”的過(guò)程中，2020年公募基金首募規(guī)模首次超過(guò)3萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。

密碼之三：“審美”趨同基金“抱團(tuán)”

2020年，“審美”趨同背景下的“抱團(tuán)”，不僅成為公募基金市場(chǎng)最顯著的特征，也讓越來(lái)越多的股民感嘆“買(mǎi)股不如買(mǎi)基”。

基金年報(bào)顯示，2020年基金重倉(cāng)股中排名前4位的貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、美的集團(tuán)均吸引了超千只基金配置，基金持股市值合計(jì)超過(guò)4300億元，占同期基金持有A股市值比重接近9%。基金重倉(cāng)的前50只個(gè)股合計(jì)持有市值達(dá)到1.71萬(wàn)億元，占基金持有A股市值的比重超過(guò)三分之一。

光大證券金融產(chǎn)品總部首席投資顧問(wèn)滕印分析認(rèn)為，部分行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存在較大不確定性，導(dǎo)致基金“偏愛(ài)”增長(zhǎng)確定性相對(duì)較強(qiáng)的消費(fèi)概念股，以及受益相關(guān)政策的新能源等板塊。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員蔣穎博則表示，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的過(guò)程形成了“正向激勵(lì)”，即抱團(tuán)優(yōu)質(zhì)龍頭公司、龍頭公司股價(jià)上漲、基金凈值上漲、場(chǎng)外資金買(mǎi)基金、基金規(guī)模擴(kuò)大、繼續(xù)抱團(tuán)的循環(huán)。

基金抱團(tuán)意味著機(jī)構(gòu)投資者對(duì)持有核心資產(chǎn)達(dá)成共識(shí)，卻也導(dǎo)致A股市場(chǎng)“二八分化”愈演愈烈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在部分行業(yè)和個(gè)股估值高企的背景下，“抱團(tuán)松動(dòng)”已時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，“抱團(tuán)瓦解”沖擊相關(guān)板塊和個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)也需要警惕。