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國貨護(hù)膚品龍頭企業(yè)貝泰妮(300957.SZ)再交亮眼業(yè)績答卷。

今年前三季度，貝泰妮實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，同比增長49.05%;凈利潤3.55億元，同比增長65.03%。此前的2018年至2020年，公司凈利潤增速均在30%以上。

報告期內(nèi)，貝泰妮期間費用率為52.69%，同比下降2.45個百分點，擴大了利潤空間。

由于四季度為化妝品行業(yè)旺季，在近期“雙11”活動中取得出色銷售表現(xiàn)的貝泰妮，其全年成績單更是被多家機構(gòu)寄予厚望。

值得關(guān)注的是，貝泰妮宣布籌劃五個月的赴港IPO計劃終止。今年6月份，登陸A股市場尚不足三個月的貝泰妮啟動赴港IPO計劃，尋求A+H兩地上市。

不過，盡管終止赴港上市，從目前來看，完成A股IPO不久的貝泰妮并不“差錢”。今年3月份，貝泰妮首次公開發(fā)行新股募集資金總計30.1億元。截至9月末，公司貨幣資金達(dá)24.52億元，占總資產(chǎn)的比例接近五成。

近兩個季度業(yè)績增速超過60%

上市已有半年多的貝泰妮經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)維持高增。

今年前三季度，貝泰妮實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，同比增長49.05%;凈利潤3.55億元，同比增長65.03%。

長江商報記者注意到，受益于產(chǎn)品與品牌知名度的持續(xù)提升，貝泰妮近年來經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出高速增長趨勢。

資料顯示，貝泰妮專注于應(yīng)用純天然的植物活性成分提供溫和、專業(yè)的皮膚護(hù)理產(chǎn)品，其核心品牌“薇諾娜”曾多次被評為“敏感肌護(hù)理品類第1名”。

2018年至2020年，貝泰妮分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元、19.44億元、26.36億元，同比增長55.44%、56.69%、35.64%;凈利潤2.6億元、4.12億元、5.44億元，同比增長60.58%、58.12%、31.94%。其中，去年公司凈利潤數(shù)就超過了2018年全年的兩倍，今年前三季度業(yè)績已完成去年全年的65.26%。

由于主打線上銷售，受到“雙11、雙12”等活動影響，貝泰妮的業(yè)績主要集中在下半年。去年三四季度，公司分別實現(xiàn)凈利潤0.55億元、3.28億元，占全年凈利潤的10.11%、60.3%。

今年三個季度，貝泰妮則分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.07億元、9.04億元、7.01億元，同比增長59.32%、45.14%、47.29%;凈利潤0.79億元、1.86億元、0.9億元，同比增長45.83、75.13%、64.29%，業(yè)績增速持續(xù)維持在高位。

因此，貝泰妮四季度的業(yè)績表現(xiàn)也被多家機構(gòu)寄予厚望。德邦證券指出，今年雙11“薇諾娜”預(yù)售首日便實現(xiàn)了7億GMV，超過去年雙11全期，為今年四季度收入和業(yè)績打下良好保障;此外，2018-2020年薇諾娜雙十一排名9、10名左右，而截止至10月25日，護(hù)膚品類預(yù)售排名第五、國貨第一，排名表現(xiàn)同樣亮眼。考慮四季度為化妝品行業(yè)旺季，公司憑借產(chǎn)品力及渠道力取得領(lǐng)先，銷售高增將有效攤薄期間費用，預(yù)計四季度將取得高凈利率。

此外，長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為化妝品公司，貝泰妮通過嚴(yán)控費用支出，使得利潤率繼續(xù)提升。今年上半年，貝泰妮毛利率為76.9%，同比提升0.07個百分點。報告期內(nèi)，公司期間費用率合計為52.69%，同比下降2.45個百分點。

具體而言，前三季度，公司銷售費用9.78億元，同比增長46.83%，銷售費用率46.28%，同比下降0.7個百分點。但與銷售費用相比，貝泰妮的研發(fā)費用投入并不高，雖然同比增長44.48%至6848.15萬元，但占營收的比例也僅為3.2%左右。

或因港股融資估值終止H股IPO計劃

發(fā)布成績單的同時，貝泰妮披露了赴港上市的最新進(jìn)展，鑒于目前資本市場環(huán)境變化并綜合考慮公司實際情況、融資環(huán)境等因素，公司將終止赴港IPO計劃。

長江商報記者注意到，今年6月份，登陸A股市場尚不足三個月的貝泰妮首次公布其赴港上市意向。彼時，公司表示赴港上市主要是為了進(jìn)一步提高公司資本實力和綜合競爭力，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營需要。

隨后的兩個月時間內(nèi)，貝泰妮向證監(jiān)會遞交H股IPO并在香港聯(lián)交所主板上市的申請，且收到了證監(jiān)會的反饋意見通知。

推進(jìn)四個月，為何突然宣布終止赴港IPO?對此，德邦證券分析，貝泰妮終止H股發(fā)行主要或系目前港股融資的整體估值與上市公司主業(yè)高景氣度有所不匹配，因此擬終止H股上市計劃。

長江商報記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，才完成A股IPO不久的貝泰妮目前資金較為充裕。今年3月份，貝泰妮以每股47.33元的價格公開發(fā)行新股6360萬股，募集資金總額30.1億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額為28.84億元。

截至今年6月末，貝泰妮累計使用募集資金7.89億元，尚未使用的募資余額21.03億元，其中購買理財產(chǎn)品15.2億元。

三季報披露，截至9月末，貝泰妮總資產(chǎn)49.65億元，相較于年初的16.02億元增長209.96%，主要來自于IPO募資的到賬。期末貨幣資金24.52億元，較年初增長226.15%，占總資產(chǎn)的比例接近五成。

而公司期末負(fù)債總額僅為7.05億元，資產(chǎn)負(fù)債率14.19%。其有息負(fù)債中，僅存在一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債0.45億元，長短期借款均為0。

此外，報告期內(nèi)，由于IPO募資到賬，公司籌資活動現(xiàn)金流入29.15億元，同比增7795.83%。由于銀行存款利息收入增多，公司財務(wù)費為-834.31萬元。由于銷售規(guī)模快速增長，貝泰妮經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為3.48億元，同比增長499.88%。

不過，需要注意的是，以“薇諾娜”為核心的貝泰妮，一直都存在著品牌相對集中的風(fēng)險。貝泰妮披露，2017年至2020年，“薇諾娜”品牌實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重均超過99%，今年上半年，這一占比依舊高達(dá)98.72%。(長江商報記者蔡嘉)