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12月15日，翱捷科技股份有限公司(以下簡稱“翱捷科技”或“公司’)科創板IPO申請獲上交所受理。公司選用第四套上市標準，即預計市值不低于人民幣 30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元。公司擬發行不低于 4,183.01萬股，發行后總股本不低于41,830.09萬股。

翱捷科技此次上市所募資金將用于新型通信芯片設計、智能IPC芯片設計項目以及補充流動資金等。其中，新型通信芯片設計項目是此次募集資金的最大投入方向，將投入10.62億。

招股書顯示，翱捷科技近三年營業收入年均復合增速達到117.35%。但與此同時，受毛利率較低、費用端研發費用持續增長、股權支付費等因素影響，公司的歸母凈利潤持續虧損。另外，值得注意的是，公司現金流量持續流出、供應商集中度較高。

無控股股東 阿里網絡持股17.15%

截至本招股說明書簽署日，翱捷科技無控股股東，實際控制人為戴保家。戴保家直接持有公司9.36%的股份。此外，戴保家與公司員工持股平臺寧波捷芯、GreatASR1Limited、GreatASR2Limited簽訂《一致行動人協議》控制公司15%股份。綜上，戴保家直接持股及通過一致行動協議合計控制公司24.36%的表決權，系公司實際控制人。

除公司實際控制人戴保家及寧波捷芯外，持有公司5%以上(含)股份或表決權的股東為阿里網絡、前海萬容、新星紐士達和義烏和諧。其中，阿里網絡持股數量是6455.74萬股，持股比例為17.15%;前海萬容持股數量是2306.30萬股，持股比例為6.13%;新星紐士達持股數量是2215.26萬股，持股比例為5.88%;義烏和諧持股數量是2111.01萬股，持股比例為5.61%。

值得一提的是，2020年2月，小米長江以3.85美元/出資額的價格對翱捷科技進行增資，認購總金額2000萬美元。截至2020年9月29日，小米長江持股數量為410.75萬股，持股比例為1.09%。

營收增速較快 歸母凈利潤持續虧損

翱捷科技是一家提供無線通信、超大規模芯片的平臺型芯片企業。公司的主營業務為芯片產品、芯片定制業務和半導體IP授權服務三大部分，芯片產品最終應用領域可以分為消費電子和智能物聯網設備兩大領域。

伴隨著芯片產品大規模銷售，2017-2019年，翱捷科技營業收入由0.84億元增長至3.98億元，年復合增長率達117.35%。2020年前三季度，公司實現營收7.07億元，收入進一步增長。

然而，2017年至2019年及2020年前三季度，翱捷科技歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-9.98億元、-5.37億元、-5.84億元、-21.16億元。

研究發現，翱捷科技歸母凈利潤持續虧損與毛利率較低、費用端研發費用持續增長、股份支付費用等因素密切相關。

報告期內，翱捷科技毛利率分別為40.66%、33.10%、18.08%和27.93%。毛利率雖然在2020年前三季度有所回升，但仍處于較低水平。

此外，公司近年來持續保持較大的研發投入。2017年、2018年、2019年、2020年前三季度的研發投入金額分別是3.67億元、5.24億元、5.97億元和18.68億元，分別占同期營業收入的435.41%、454.45%、149.96%和264.28%。

2020年1-9月，翱捷科技確認股權激勵費用17.51億元，由此導致期間歸母凈利潤虧損21.16億元。公司根據《企業會計準則第11號——股份支付》等規定，對員工持股平臺增資事項按股份支付進行了會計處理，將公允價值與入股成本之間的差額17.51億元作為股份支付費用，其中計入銷售費用、管理費用和研發費用的金額分別為0.58億元、3.42億元和13.50億元。

經營現金流持續為負 供應商集中度高

另外值得注意的是，翱捷科技的經營現金流自2017年以來持續流出且金額較大。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-3.12億元、-4.28億元、-5.42億元和-4.79億元。2018年和2019年公司的經營性現金流出額同比上升了37.17%和26.63%。

另外，翱捷科技的供應商集中度較高。報告期內，公司對前五大供應商的采購比例分別占當期采購總額的97.12%、92.89%、84.66%和85.18%。對此，公司稱全球范圍內符合公司技術要求、供貨量和代工成本的晶圓和封裝測試供應商數量較少。2020年前三季度，公司的主要供應商是臺積電、聯華電子、日月光集團、甬矽電子(寧波)股份有限公司和華邦電子。