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■本報(bào)記者 孟珂

8月20日，《證券日報(bào)》記者從全國社會保障基金理事會網(wǎng)站獲悉，《全國社會保障基金理事會基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營年度報(bào)告(2018年度)》正式發(fā)布。報(bào)告顯示，2018年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益投資收益額98.64億元，投資收益率2.56%。其中：已實(shí)現(xiàn)收益額145.27億元(已實(shí)現(xiàn)收益率3.81%);基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金自2016年12月份受托運(yùn)營以來，累計(jì)投資收益額186.83億元。

據(jù)了解，2017年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益額87.83億元，投資收益率5.23%。其中：已實(shí)現(xiàn)收益額76.42億元(已實(shí)現(xiàn)收益率4.55%)。

對于2018年養(yǎng)老基金的投資收益有所下降，中國人民大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖8月20日對《證券日報(bào)》記者表示，這個(gè)收益率相對于去年來說有所降低，不過如果跟我國股市的整體情況相對比的話，取得這樣的收益率應(yīng)該說相當(dāng)不錯(cuò)。2018年A股市場處在低位徘徊，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率也比很多私募、公募基金要高，對于大型投資機(jī)構(gòu)來說，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資策略可以說很成功。

那么養(yǎng)老基金未來保值增值還可以采取哪些投資方式呢?卞永祖認(rèn)為，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資主要以保值增值為主，投資的范圍還是比較廣的，比如：銀行存款、央行票據(jù)、國債等低風(fēng)險(xiǎn)品種，也包括信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債以及股票、股指期貨等。

中信改革發(fā)展基金會研究員趙亞赟8月20日對《證券日報(bào)》記者表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)主要應(yīng)該采用無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，還可用一小部分錢來購買估值低股息率高的股票，以便立于不敗之地。由于目前股市處于低位，很多大藍(lán)籌股息率已經(jīng)很高，完全可以當(dāng)債券買入，還有可能獲得股價(jià)上漲帶來的超額收益，因此，個(gè)人認(rèn)為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市步伐可以適當(dāng)加快。

“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金作為長線穩(wěn)健的投資機(jī)構(gòu)，在當(dāng)前我國資本市場改革深入和投資價(jià)值凸顯的時(shí)候，對那些具有長遠(yuǎn)投資價(jià)值、業(yè)績優(yōu)且估值低、符合國家未來發(fā)展戰(zhàn)略的股票適當(dāng)加大投資，將更有利于其保值增值的實(shí)現(xiàn)。”卞永祖說。

值得關(guān)注的是，《報(bào)告》顯示，2018年末，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額7032.82億元。其中：直接投資資產(chǎn)2456.13億元，占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額的34.92%;委托投資資產(chǎn)4576.69億元，占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)總額的65.08%。

談及養(yǎng)老基金入市的規(guī)模，趙亞赟表示，如果按穩(wěn)妥的方法，使用黃金比例投資法則，可以用30%左右的資金入市。目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總量約為5萬億元，30%就是1.5萬億元。而截至6月底，18個(gè)委托省(區(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬并投資運(yùn)營。這樣看來，短期養(yǎng)老基金增量資金入市規(guī)模可能會超過1000億元，而長期來看，則可能超過6000億元。

卞永祖認(rèn)為，養(yǎng)老基金入股市的增量還有很大空間，尤其是當(dāng)前我國股市不僅處于歷史上的低估值期，也是全球股市的洼地，養(yǎng)老基金投資股市的速度也會加快，預(yù)計(jì)未來兩年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資規(guī)模將有望達(dá)到1.4萬億元以上。