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2019年以來(lái)，債券市場(chǎng)并不平靜。

近日，康得新資金亂象事件引爆市場(chǎng)。短短4個(gè)月，康得新就有3起國(guó)內(nèi)債券違規(guī)事件，1起美元債違規(guī)事件。5月12日康得集團(tuán)董事長(zhǎng)、康得新大股東及實(shí)際控制人鐘玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事強(qiáng)制措施，更是將康得新推向了“風(fēng)口浪尖”。

回溯今年以來(lái)的債券市場(chǎng)，違約數(shù)量并不比去年少。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，自2019年以來(lái)，尚不足五個(gè)月，已經(jīng)發(fā)生67起債券違約事件，涉及發(fā)行主體31家，合計(jì)債券余額達(dá)458.33億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)購(gòu)?fù)顿Y有限公司、山東勝通集團(tuán)股份有限公司、東辰控股集團(tuán)有限公司、新光控股集團(tuán)有限公司、永泰能源股份有限公司的債券違約數(shù)量居多。

不過(guò)，也有部分公司快速償還了相關(guān)本息。例如，中國(guó)民生投資股份有限公司于2019年4月22日將部分資金支付到上海清算所應(yīng)收固定收益產(chǎn)品付息兌付資金戶，但由于資金劃轉(zhuǎn)不及時(shí)，導(dǎo)致未能按時(shí)支付，從而導(dǎo)致債券違規(guī)。此后，公司于2019年4月22日晚間完成將全部資金支付到上海清算所的操作，并已于4月24日完成兌付。

《證券日?qǐng)?bào)》記者從目前債券違約的情況分析來(lái)看，今年新增違約主體的主要原因有三個(gè)方面。一是因賬號(hào)被查封、現(xiàn)金流短缺、籌融資渠道受限而無(wú)法償付本金或利息，這已成為今年債券違規(guī)最主要的原因。二是因發(fā)行人處在申請(qǐng)重整/已獲受理/已進(jìn)入破產(chǎn)重整程序而導(dǎo)致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。三是由于受宏觀降杠桿、銀行信貸收縮等多重因素影響導(dǎo)致公司資金流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，而發(fā)生多起債券違規(guī)。

此外，也有個(gè)別公司是由于一些特殊原因而導(dǎo)致債券未能按期償付。例如由于發(fā)行人控股股東董事會(huì)主席不能正常履職及媒體新聞事件等不利因素沖擊，公司正常經(jīng)營(yíng)受到重大影響而無(wú)法按期償付本次債券到期應(yīng)付的利息;因某銀行拒不配合完成募集資金劃付和查詢余額業(yè)務(wù)，導(dǎo)致公司回售本金和利息未能按時(shí)劃轉(zhuǎn)。上述原因均導(dǎo)致了個(gè)別債券發(fā)行人出現(xiàn)債券違規(guī)現(xiàn)象。

從違約時(shí)間上來(lái)看，債券違約速度在3月份明顯加快，僅3月份就已有37起違約事件發(fā)生。

中誠(chéng)信國(guó)際分析師認(rèn)為，本輪違約潮的主要違約主體依舊是民營(yíng)企業(yè)，平臺(tái)公司未發(fā)生債券違約。展望后市，發(fā)行則有望升溫，信用風(fēng)險(xiǎn)仍將持續(xù)釋放。一級(jí)市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)二季度債券發(fā)行或?qū)⑸郎亍Ｐ庞蔑L(fēng)險(xiǎn)方面，預(yù)計(jì)二季度債券違約風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)明顯弱化，仍將持續(xù)釋放。另外，平臺(tái)公司非標(biāo)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能性或?qū)⑻嵘Ｍ袌?chǎng)警惕非標(biāo)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向債券市場(chǎng)傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)。

■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文